8月24日晚间，贵州百灵（002424）披露2023年半年度业绩报告，数据显示，公司上半年实现营业收入19亿元，同比增长48.07%；实现归属于上市公司股东的净利润1.2亿元，同比增长44.23%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.17亿元，同比增长49.71%。

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报告期内，贵州百灵围绕“十四五”发展规划战略部署，通过打造“规模化制造平台、全渠道营销平台、大品种创新平台、产业链整合平台”，在营销改革、创新研发、提质增效、精益管理、品牌建设等多方面开展工作，不断提升公司核心竞争力，强化内生增长动力，实现高质量发展再上新台阶。

聚焦黄金单品培育

构建品类护城河

2023上半年，A股医药生物板块整体呈现震荡走势。国家统计局最新数据显示，1—6月，全国规模以上工业企业利润同比下降16.8%，其中医药制造业利润同比下降17.1%。在此形势下，贵州百灵紧盯经营任务目标，扎实推进各项工作，核心财务指标实现逆势增长。

公告显示，公司当前产品结构合理、品种丰富，盈利水平和抗风险能力持续提升。报告期内，银丹心脑通软胶囊稳定增长，二、三线品种销售额处于快速增长态势。

根据米内网最新披露数据，银丹心脑通软胶囊去年全年在中国三大终端六大市场销售额超过13亿元，在防治心脑血管疾病领域占据了重要的一席。今年6月，银丹心脑通软胶囊以治疗冠心病、脑卒中等病种被纳入安徽省慢特病门诊用药目录，进一步提高了其基层用药的可及性。

有业内人士指出，银丹心脑通软胶囊的日均服用成本较低，患者认可度也很高，加之中成药集采降价较为温和，独家品种降价幅度小。随着集采持续推进，该单品有望实现快速放量，获得更大的市场份额。华鑫证券对我国心脑血管疾病患者人数进行分析后，估算其销售峰值有望达到31.2亿，未来有2.3倍的增长空间。

另一方面，贵州百灵持续培育新的黄金单品，利用大单品策略带动品牌影响力、构建品类护城河，已培育咳速停糖浆、双羊喉痹通颗粒等9个销售额过亿元的品种。品牌力的持续提升也直接拉动了贵州百灵OEM业务的发展，数据显示公司已与近30家企业搭建了良好的合作关系，后续将进一步加大该项业务的培育力度。

此外，药品研发方面，贵州百灵研发投入持续增加，国家级科研课题糖宁通络系列研究进展顺利，子课题糖前干预、糖网临床研究的受试者入组均已完成，该课题按计划将于今年年底前全部结题，有望进一步推动其由院内制剂向中药新药转化。机构研报观点认为，市场还未有同类中成药产品上市，若产品研发及注册有序进行，该产品预计成为公司新的业务增长动力。

提升产能+营销改革

激活内生动力

近年来，随着药品集采常态化、医保目录调整等持续推进，医药行业竞争格局发生转变，具备规模成本效应、规范化质量管理的优质企业有望在行业扩容中获得更大的成长空间。

报告期内，贵州百灵全力推进扩能技改项目建设。截至目前，该项目已有9条中药材醇提生产线完成建设并通过验收正式投产，后续项目正在抓紧收尾。该扩能技改项目采用国内先进新设备、新技术、新工艺，将大幅提升产品品质、提高生产效率、扩大生产产能，有望实现产品质量、主营业务收入与利润水平的提高。投产后，贵州百灵中药材处理能力将从2.5万吨/年提高到6万吨/年，在国内中药企业中形成规模优势。

为匹配新增的前提取能力，公司还在积极完成对已有生产线的改造升级、论证筹划新增颗粒剂制剂车间等相关配套工程的建设工作。今年7月，公司软胶囊生产线技改项目完成落地，银丹心脑通软胶囊产能由日产600万粒提升至800万粒，为产品增长提供有力保障。

在实现产能跃升的同时，贵州百灵积极探索营销方式转型升级、稳步开展降本增效工作，持续推动公司营销一体化整合步伐，不断提高市场应对能力和竞争水平。报告期内，贵州百灵已完成营销数字化平台的搭建，并将云南、四川、贵州等九个省区的销售模式调整为直营制，通过改销售部为营销中心、新设市场监管部、调整业绩考核项等方式，全面升级对销售团队的要求，坚持以利润为首要导向，深耕全国性重点客户NKA、区域大型连锁LKA、诊疗板块等，实现销量与利润的双增长。

专业人士同时指出，总体而言，中医药在预防疾病和治疗慢性病方面优势突出，在人口老龄化和慢性病发病率逐年提升的背景下，对中成药产品的需求将进一步扩大，中医药在慢病、大流行病的预防、诊疗及康复阶段将发挥重要作用，具有独特产品优势、消费属性较强的品牌中药大单品将有望在行业竞争中脱颖而出，同时具备良好循证医学支撑的现代中药将迎来较好的发展机遇。